Novomatic Faces Resistance in Bid for Full Ownership of Ainsworth Game Technology
Austrian gaming giant Novomatic’s attempt to acquire full ownership of Ainsworth Game Technology is hitting roadblocks with some minority shareholders expressing opposition despite the approval from Ainsworth’s Independent Board Committee (IBC). This resistance could potentially complicate Novomatic’s plans for a smooth acquisition process of the ASX-listed slot machine manufacturer.
Some Stakeholders Disagree with the Valuation of Ainsworth
In a recent development, Novomatic made an offer of AUD 1 ($0.64) per share in cash to acquire the remaining 47.1% stake in Ainsworth that it doesn’t already own. This offer values the company at approximately AUD 336.5 million ($215.12 million), representing a 35% premium over Ainsworth’s pre-offer trading price. While Ainsworth’s IBC has recommended investors to support the deal, some stakeholders believe that the offer undervalues the company.
The IBC conducted a thorough evaluation of the proposed consideration and unanimously concluded that the proposal offers attractive and certain value for minority shareholders. Ainsworth’s Chairman, Daniel Gladstone, expressed support for the deal.
However, Kanen Wealth Management, a US-based investment firm holding around 2% of Ainsworth’s shares, has publicly opposed the offer, deeming it inadequate and coercive. The firm sent a strong message to Ainsworth’s CEO, Harald Neumann, accusing Novomatic of leveraging its majority stake to undervalue Ainsworth’s improved financial performance and promising prospects.
Divided Opinions on the Deal
Kanen argues that Ainsworth should be valued at approximately AUD 1.75 ($1.12) per share, based on the company’s FY24 underlying earnings of AUD 48.2 million ($30.82 million), the resolution of a long-standing legal dispute in Mexico, and strong market potential in North America. The firm also referenced Neumann’s comments from late 2023, where he stated that an AUD 1 share price significantly underestimates Ainsworth.
While Novomatic and Ainsworth’s board believe that the proposed price reflects the company’s long-term prospects, opponents like Kanen contend that the deal aims to stifle open market competition and suppress shareholder involvement. The consolidation is subject to approval from Ainsworth’s minority shareholders and regulatory bodies.
Ainsworth’s stakeholders are expected to vote on the proposal in the second half of 2025 after an independent expert report on the deal’s fairness is released. If the deal garners support, final court approval is anticipated by the end of August. However, the outcome may hinge on Kanen’s ability to persuade other stakeholders to align with their position.
For Novomatic, the acquisition aligns with its strategy to strengthen its presence in the Asia-Pacific and US markets. Integrating Ainsworth’s technology and market reach into its global operations spanning over 130 countries is projected to yield significant long-term benefits. Nevertheless, with upcoming shareholder meetings and contentious debates, the finalization of the deal remains uncertain.
การต้านท็อปของ Novomatic ในการเข้าครอง Ainsworth Game Technology อาจเสี่ยง
บริษัทยักษ์ในวงการเกมจากออสเตรีย ไนโรมาติคกำลังพบกับการต้านท็อปในการเข้าครอง Ainsworth Game Technology จากเจ้าของหุ้นส่วนร้อยละสี่สิบเจ้าอื่น ๆ ที่แสดงความไม่เห็น โดยมีการอนุมัติจากคณะกรรมการสำนักงานอิสระของ Ainsworth (IBC) ส่งผลให้การต้านท็อปนี้อาจทำให้ Novomatic ไม่สามารถดำเนินกระบวนการการเข้าครองผู้ผลิตเครื่องสล็อตที่เข้ารายการในตลาดหลักหุ้นในประเทศออสเตรเลียได้อย่างราบรื่น
บางกลุ่มผู้มีส่วนได้เสียต่อการประเมินมูลค่าของ Ainsworth
ในเหตุการณ์ล่าสุด โนโวมาติคเสนอราคา 1 ดอลลาร์ (0.64 ดอลลาร์) ต่อหุ้นเงินสดเพื่อเข้าครองส่วนแรกสี่สิบเจ้าของ Ainsworth ซึ่งยังไม่ได้เป็นเจ้าของ 47.1% หุ้นที่เหลืออยู่ ราคานี้มูลค่าของบริษัทประมาณ 336.5 ล้านดอลลาร์ (215.12 ล้านดอลลาร์) หรือเทียบเท่า พรีเฟอร์เทรดกิ้งราคา ณ เวลาก่อนข้อเสนอ โดย IBC ของ Ainsworth ได้แนะนำให้ลงทุนรองรับข้อเสนอดังกล่าว แต่บางกลุ่มผู้มีส่วนได้เสียก็เชื่อว่าข้อเสนอนี้ต่ำเกินไปสำหรับบริษัท
IBC ได้ดำเนินการประเมินค่าตอบแทนที่เสนอและสรุปว่าข้อเสนอนี้มีมูลค่าที่น่าสนใจและแน่นอนสำหรับผู้ถือหุ้นส่วนร้อยละน้อย ๆ ประธาน Ainsworth ดาเนียล กลัดสโตน ได้แสดงความสนับสนุนข้อเสนอดังกล่าว
อย่างไรก็ตาม Kanen Wealth Management บริษัทลงทุนจากสหรัฐอเมริกาที่ถือหุ้นร้อยละประมาณสองของ Ainsworth ได้ประกาศต่อสาธารณชนว่าต่ำและเบี้ยวน้อย โดยตำหนิ Novomatic ว่าใช้ส่วนแรกส่วนใหญ่ของเงินทุนเพื่อประเมินมูลค่าของ Ainsworth ที่มีการปรับปรุงประสิทธิภาพทางการเงินและโอกาสที่มีทั่วไปสูงขึ้น
ความแตกต่างในมุมมองเรื่องข้อเสนอ
Kanen อ้างว่าควรประเมินมูลค่าของ Ainsworth ที่ประมาณ 1.75 ดอลลาร์ (1.12 ดอลลาร์) ต่อหุ้น จากผลประกอบการในปีการเงิน 24 ของ Ainsworth ประมาณ 48.2 ล้านดอลลาร์ (30.82 ล้านดอลลาร์) การแก้ไขข้อพิพาททางกฎหมายที่ยาวนานในเม็กซิโกและศักยภาพตลาดที่แข็งแกร่งในอเมริกาเหนือ บริษัทยังอ้างถึงความเห็นจากโนว์มานซ์ที่เรา ณ จุดเวลาสุดท้ายของปี 23 ว่าราคาหุ้น 1 ดอลลาร์ เค้าน้อยกว่า Ainsworth
ในขณะที่ Novomatic และคณะกรรมการ Ainsworth เชื่อว่าราคาที่เสนอแสดงถึงโอกาสระยะยาวของบริษัท ผู้ต่อต้านอย่าง Kanen ก็เห็นว่าข้อเสนอนี้มีเจตนาที่จะหดสังคมการแข่งขันในตลาดเปิดและยับยั้งการมีส่วนร่วมของผู้ถือหุ้น การรวมกันนี้ต้องได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นส่วนอื่น ๆ ของ Ainsworth และหน่วยงานกำกับการ
คาดว่าผู้มีส่วนได้เสียของ Ainsworth จะลงคะแนนเหร็จในความตกลงในครึ่งปลายปี 25 หลังจากรายงานผู้เชี่ยวชาญอิสระเกี่ยวกับความยุติธรรมของข้อเสนอถูกปล่อย หากข้อเสนอได้รับการสนับสนุน คาดว่าการอนุมัติสุดท้ายจากศาลจะเกิดขึ้นในปลายเดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตามผลขึ้นอยู่กับความสามารถของ Kanen ในการชักชวนผู้มีส่วนได้เสียอื่นให้สอดคล้องกับที่ตั้งของพวกเขา
สำหรับ Novomatic การเข้าซื้อซื้อสรุปซื้อนี้เข้ากับกลยุทธ์ในการเสริมสร้างความเข้มแข็งในตลาดเอเชียแปซิฟิคและสหรัฐอเมริกา การรวมเทคโนโลยีและการเข้าถึงตลาดของ Ainsworth เข้ากันกับการดำเนินการทั่วโลกของ Novomatic ที่มีการกระจายในกว่า 130 ประเทศ จะมีประสิทธิภาพที่สำคัญในระยะยาว อย่างไรก็ตามกับการประชุมผู้ถือหุ้นที่กำลังจะมาถึงและการวิจารณ์ที่ไม่เหมือนกัน การจบสิ้นของข้อตกลงยังคงไม่แน่นอน